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? 上周申萬電子行業(yè)指數(shù)上漲5.42%,上證指數(shù)周上漲0.25%。電子持續(xù)跑贏市場,符合我們對行業(yè)基本面的判斷,在智能終端景氣持續(xù)向好的背景下,只要行業(yè)成長趨勢未變,堅定持有供應(yīng)鏈相關(guān)標(biāo)的,因此,我們策略上一直堅定的建議投資者持有智能終端等供應(yīng)鏈電子股,即使從當(dāng)前看部分公司短期估值較高。

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? 此外,我們今年以來持續(xù)推薦的LED板塊近期成為市場持續(xù)熱點,主要是LED照明處于自發(fā)性需求爆發(fā)的起點,而引起自發(fā)性需求爆發(fā)預(yù)期的標(biāo)志性事件是CREE\飛利浦等LED照明品牌廠商推出擊破照明需求甜蜜點的低價燈泡,從實際需求情況看,我們跟蹤到臺灣LED照明供應(yīng)鏈部分公司上半年的出貨量已經(jīng)達(dá)到去年全年,意味著品牌廠商低價燈泡的推出確實推動了行業(yè)需求,我們?nèi)匀豢春肔ED照明進(jìn)入真正的成長周期。

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? 投資策略展望

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? 維持持有電子股的投資建議。我們繼續(xù)看好LED背光及照明、光學(xué)鏡頭、觸控等細(xì)分產(chǎn)業(yè),建議積極關(guān)注。此外,我們認(rèn)為平板顯示產(chǎn)業(yè)國內(nèi)迎來進(jìn)口替代的發(fā)展機(jī)遇,國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)以及相關(guān)原材料供應(yīng)商未來幾年發(fā)展前景樂觀,京東方、TCL等面板企業(yè)將迎來歷史上盈利最好的時期。

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? 觀點

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? 短期看電子股估值偏高,市場普遍預(yù)期短期內(nèi)電子股可能迎來調(diào)整,但是,對于調(diào)整的幅度預(yù)計向下空間不大,主要理由在于智能終端下游需求旺盛,供應(yīng)鏈景氣度高,相關(guān)公司業(yè)績高成長已成定局,同時隨著中國電子公司制造能力提升,未來市場占有率存在提升空間,均保障相關(guān)公司維持較高的估值水平。市場當(dāng)前主要跟蹤電子股如果短期調(diào)整,后面能否新高。